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Qu’est ce qu’un contrat d'option ?
Sommaire
Introduction
Une option est un accord financier qui par définition, donne à l’acheteur le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé à une date ultérieure. Les investisseurs utilisent les contrats d’options pour diverses raisons, telles que la couverture ou encore la spéculation, mais pas que !
Décrypter les contrats d'options
Il existe deux catégories de contrats d’option : les options d’achat (call options) et les options de vente (put options). L’option d’achat donne à son propriétaire le droit d’acheter un actif à un prix convenu, c’est le prix d’exercice, jusqu’à une date définie : la date d’expiration. Inversement, l’option de vente permet à son propriétaire de vendre un actif à un prix d’exercice déterminé jusqu’à la date d’expiration.
Il est important de noter que l’achat d’un contrat d’option s’accompagne du paiement d’une prime. Cette prime est le prix à payer pour obtenir le droit, sans être contraint d’acheter dans le cas d’un call ou de vendre dans le cas d’un put l’actif concerné.
L’actif sur lequel porte un contrat d’option peut être de diverses natures, qu’il s’agisse d’actions, d’indices, de matières premières ou de devises. Le choix de cet actif dépend des objectifs et de la tactique adoptée par l’investisseur.
La fonction des contrats d'options au sein d'un portefeuille d'investissement
Les contrats d’options jouent plusieurs rôles clés dans un portefeuille d’investissement. Tout d’abord, ce sont des outils de couverture contre le risque. Par exemple, un investisseur possédant un grand nombre d’actions d’une société peut acheter des options de vente pour se protéger d’une éventuelle baisse du prix de l’action. Si le prix de l’action diminue, l’option de vente permet à l’investisseur de vendre ses actions à un prix plus élevé que le marché, limitant ainsi ses pertes.
Ensuite, les contrats d’options peuvent être utilisés à des fins spéculatives. Un trader peut acheter une option d’achat s’il s’attend à une augmentation du prix de l’actif sous-jacent ou une option de vente s’il anticipe une diminution. Si les prédictions sont correctes, cela peut entraîner des plus-valus.
Enfin, les contrats d’options peuvent être utilisés pour générer un certain rendement via la prime. Par exemple, un investisseur possédant des actions peut vendre des options d’achat sur ces mêmes actions. En faisant cela, il reçoit la prime de l’option. Si le prix de l’action reste en dessous du prix d’exercice, l’option expire sans valeur, et l’investisseur garde la prime.
Exemple
Pour mieux appréhender les concepts évoqués, prenons un exemple concret. Supposons qu’un investisseur possède 100 actions d’une société que nous appellerons AEY, actuellement valorisées à 50 $ l’unité. Bien qu’il soit confiant quant à la trajectoire future d’AEY, il souhaite se protéger d’une éventuelle chute du cours de l’action. Pour ce faire, il opte pour l’achat d’une option de vente avec un prix d’exercice de 45 $, valable trois mois. La prime liée à cette option est de 2 $ par action.
Deux scénarios sont envisageables. Dans le premier scénario, le cours de l’action d’AEY descend à 40 $. Grâce à son option de vente, l’investisseur a la possibilité de céder ses actions à 45 $ l’action, ce qui lui permet de limiter ses pertes. Dans le deuxième scénario, le cours de l’action d’AEY grimpe à 60 $. L’option de vente expire sans valeur, cependant l’investisseur réalise un gain sur ses actions. Dans les deux scénarios, l’investisseur a payé une prime de 2 $ par action pour se prémunir contre le risque de baisse du prix des actions.
Les risques associés aux contrats d'option
Les contrats d’options, comme tout instrument financier, comportent des risques inhérents. Le principal danger est la perte du montant investi. Prenons l’exemple mentionné plus tôt : si le cours de l’action reste au-dessus de 45 $, l’option de vente devient sans valeur à l’expiration, et l’investisseur perd la prime qu’il a payée.
De plus, la liquidité peut poser un problème avec les contrats d’options. Dans certaines situations, il peut être compliqué de revendre une option avant sa date d’expiration, surtout si l’actif sous-jacent est peu échangé sur le marché. Enfin, la volatilité du marché est un autre facteur de risque. Des fluctuations brusques et imprévues des cours peuvent rendre une option sans valeur bien avant son terme.
Conclusion
Les contrats d’options sont des instruments financiers dérivés qui peuvent vous aider à gérer votre exposition au risque, mais aussi à spéculer sur les mouvements futurs du marché dans le but de générer des plus-values. Cependant, ils comportent des risques et nécessitent une compréhension approfondie afin d’être efficaces.
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