Comprendre la volatilité implicite
Sommaire
Qu'est-ce que la volatilité implicite ?
La volatilité implicite (VI) permet d’estimer la volatilité attendue du prix futur d’un actif. Pour simplifier, elle mesure l’anticipation du marché quant à la manière dont le prix devrait évoluer sur une période donnée. La volatilité implicite reflète les prévisions du marché quant aux fluctuations futures des prix.
La volatilité implicite ne présume pas de la direction dans laquelle les prix vont évoluer. Son objectif principal est d’évaluer l’amplitude des variations de prix. Une volatilité implicite élevée indique que le marché anticipe des mouvements de prix significatifs, tandis qu’une volatilité implicite faible suggère des fluctuations de prix plus modérées.
Pourquoi la volatilité implicite est-elle importante ?
- La tarification des options : La volatilité implicite est un élément important des modèles d'évaluation des options, tels que le modèle Black-Scholes. À mesure que la volatilité implicite augmente, la valeur des options évolue.
- La stratégie : La volatilité implicite vous aide à identifier les opportunités en fonction des attentes du marché. Par exemple, lorsque la volatilité implicite est élevée, le moment peut être opportun pour vendre des options et percevoir des primes plus élevées. À l'inverse, lorsque la volatilité implicite est faible, l'intérêt est peut-être à l'achat d'options, car les primes peuvent être moins élevées
- La gestion des risques: La volatilité implicite peut être utilisée pour évaluer le risque d'une position en options. Une volatilité implicite élevée indique une plus grande probabilité de fluctuations des prix, tandis qu'une faible volatilité suggère des mouvements de prix plus stables. En intégrant la volatilité implicite, vous pouvez mieux gérer l'exposition au risque de votre portefeuille.
Prenons un exemple pour illustrer le concept de volatilité implicite
Imaginez, vous envisagez de négocier des options sur l’action AEY. L’action AEY se négocie actuellement à 50 $ et l’option d’achat à parité (ATM) de 30 jours avec un prix d’exercice de 50 $ a une prime de 2,50 $. La volatilité implicite de cette option est de 30 %.
La volatilité implicite de 30 % suggère que le marché s’attend à ce que le cours de l’action AEY fluctue d’environ 30 % au cours des 30 prochains jours. N’oubliez pas que la volatilité implicite ne vous indique pas la direction du mouvement des prix ; elle ne fournit qu’une estimation de l’ampleur de la variation des prix. Maintenant, il y a une annonce importante concernant l’action AEY et le marché devient plus incertain quant aux perspectives de l’action. Par conséquent, la volatilité implicite de l’option d’achat de 30 jours passe à 45 %. Cette augmentation de la volatilité implicite entraînera probablement une hausse de la prime d’option, même si le prix de l’action reste inchangé.
Le VIX
Bien que nous n’approfondissions pas le sujet du VIX dans cet article, il est essentiel de le mentionner en tant qu’indice de volatilité largement suivi. Le VIX, également connu sous le nom de CBOE Volatility Index, est souvent désigné comme « l’indice de la peur ». Le VIX est un outil populaire, car il permet d’évaluer le sentiment général du marché et de mesurer le potentiel de fluctuations des prix. Lorsque le VIX est élevé, cela signifie généralement que le marché est volatile. Cela correspond à des niveaux plus élevés de crainte et d’incertitude parmi les investisseurs. En revanche, un VIX bas suggère une volatilité attendue plus faible et un environnement de marché plus stable.
Volatilité implicite et stratégies d'options
Parmi les stratégies populaires qui dépendent de la volatilité implicite, on peut citer :
- Le Straddle et Strangle: Ils impliquent l'achat ou la vente d'une combinaison d'options d'achat (call) et de vente (put) avec la même date d'expiration. Ils sont souvent utilisés lors d'anticipation des mouvements de prix importants (dans les deux sens). Une volatilité implicite élevée peut rendre les stratégies plus coûteuses à mettre en place, mais également conduire à des bénéfices plus importants.
- L' Iron condors et le Butterfly: Ils impliquent l'achat et la vente de plusieurs options avec des prix d'exercice et des dates d'expiration différents. Ils sont couramment mis en œuvre lorsque les investisseurs anticipent des mouvements de prix minimes. Une volatilité implicite faible peut rendre ces stratégies plus attractives, car elles sont généralement bénéfiques en cas de stabilité ou de légères fluctuations des prix. Cependant, le manque de volatilité a également un impact sur les primes, qui seront plus faibles. Étant donné que ces montages ont une vega négative, une augmentation de la volatilité peut influencer les primes et, par conséquent leur rendement.
- Le Calendar Spreads: Les spreads calendaires, quant à eux, impliquent l'achat et la vente d'options avec le même prix d'exercice mais des dates d'expiration différentes. Ils sont souvent mis en place dans le but de profiter des différences de volatilité implicite entre les options à court terme et à plus long terme.
Conclusion
La volatilité implicite représente un pilier fondamental du trading d’options. Elle vous offre une projection des mouvements futurs des prix. Elle exerce une influence majeure sur la tarification des options, et guide le choix des investisseurs en facilitant la gestion des risques. C’est un paramètre incontournable qui permet d’évaluer les anticipations du marché, d’identifier des opportunités et de gérer efficacement vos positions et les expositions associées.
Inscrivez vous à notre newsletter
Recevez nos articles et analyses directement dans votre boîte mail. Abonnez-vous dès maintenant à notre newsletter gratuite et ne manquez pas nos dernières actualités.
Découvrez également
Consultez nos articles pour en apprendre davantage sur le fonctionnement des options et sur notre approche unique à leur égard.
Explorez nos différentes approches en matière d’options, allant du classique ‘Iron Condor’ à nos structures les plus spécifiques.
Cette section centralise toutes nos études et analyses qui s’appuient principalement sur nos outils et indicateurs.
Vous débutez avec les options et vous ne savez pas par où commencer ? Cette section est faite pour vous !
Les articles, conseils, commentaires et opinions formulés sur Sigmas7 n’ont pas pour vocation de constituer des conseils en investissement au sens des articles L. 321-1 et D. 321-1 du Code Monétaire et Financier ou des contrats financiers énumérés à l’article 314-31-1 du RGAMF et à l’article L. 533-12-7 du code monétaire et financier. En outre, ils ne peuvent remplacer un conseil personnalisé prodigué par une personne habilitée à la suite d’une étude approfondie des besoins de son client. Sigmas7 n’est en aucun cas une offre de conseil en investissement ni une incitation quelconque à acheter ou vendre des instruments financiers. À toutes fins utiles, nous rappelons à nos lecteurs que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et que l’investissement comporte un risque de perte en capital.
