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Qu'est-ce qu'une option 0DTE ?
Sommaire
Introduction
Dans le domaine des options, la plupart des instruments ont une durée de vie s’étendant de plusieurs semaines à plusieurs mois. Les options 0DTE, ou Zero Days To Expiration, englobent toutes les options cotées qui arrivent dans leurs dernières 24h de cotation, d’où leur nom 0DTE.
Comment fonctionnent les options 0DTE ?
Ces options peuvent être des instruments à plus long terme qui ont atteint le dernier jour de leur « cycle de vie » ou des options spécifiquement listées pour une seule journée. Les options 0DTE vous permettent de prendre des positions à court terme, cherchant à profiter des mouvements rapides des prix en tant qu’acheteurs d’options ou de l’expiration rapide de la valeur temps des options en tant que vendeurs d’options. Les fluctuations rapides des prix influent considérablement sur les prix de ces options, ce qui peut entraîner des gains ou des pertes non en un court laps de temps
Le fonctionnement basique
Le fonctionnement des options 0DTE pas de celui des options standard. Vous avez le choix entre acheter ou vendre des options d’achat (calls) ou des options de vente (puts). Cependant, la principale différence réside dans la durée avant l’expiration, qui est extrêmement courte dans le cas des options 0DTE. Cela implique que le résultat du trade est presque immédiat, avec des gains ou des pertes réalisés le jour même.
Quelle est la réactivité face aux mouvements de marché ?
Les options 0DTE sont très réactives aux mouvements du marché du fait de leur gamma extrêmement fort. Leur valeur peut fluctuer considérablement en réponse à des changements même minimes dans le prix de l’actif sous-jacent. Cette sensibilité élevée peut être bénéfique dans des conditions de marché favorables, mais elle augmente aussi le risque.
La valeur temps et érosion du Theta
La valeur temps est un élément crucial dans la tarification des options, et elle s’érode rapidement avec les options 0DTE. Ce phénomène est mesuré par le Theta, un des greeks. La rapide érosion de la valeur temps peut être profitable pour les vendeurs d’options, mais défavorable pour les acheteurs.
Valeur du Theta en fonction du temps
Quelles stratégies adopter ?
Vous pouvez adopter diverses stratégies pour trader les options 0DTE. Par exemple, vous pouvez acheter des options calls si vous anticipez une hausse du marché, ou des options de vente si vous prévoyez une baisse. Les vendeurs d’options, d’autre part, peuvent bénéficier de la rapide érosion de la valeur temps.
Quels sont les risques associés aux options 0DTE ?
Par nature, ces options expirent le jour même, offrant une fenêtre extrêmement réduite pour agir. Cette exigence d’une action rapide peut être un terrain fertile pour des décisions précipitées, surtout en réaction à des mouvements de marché imprévisibles. De plus, la volatilité inhérente aux options 0DTE les rend susceptibles de fluctuations de prix, nécessitant une surveillance constante.
La volatilité et les greeks des options
La volatilité est un double tranchant dans le monde des options 0DTE. D’une part, elle peut offrir des opportunités de profit, mais d’autre part, elle pose également un risque. Les greeks des options jouent un rôle crucial dans la gestion de cette volatilité. Par exemple, le Gamma, qui mesure la sensibilité du Delta de l’option à une importance particulière dans le trading d’options 0DTE. Un Gamma élevé peut signifier des changements importants de la valeur de l’option, même pour de légères fluctuations du prix de l’actif sous-jacent.
Stratégies de gestion des risques
La mise en place de stratégies de gestion des risques robustes est impérative pour le trading d’options 0DTE. Ces stratégies peuvent inclure des ordres stop-loss, des limites de profit, et une diversification des positions. Étant donné l’érosion rapide de la valeur temps, symbolisée par le Theta, avoir un plan précis est essentiel. Vous devez également être prêts à réagir rapidement aux changements du marché. La liquidité peut être par ailleurs une préoccupation, en particulier si vous intervenez sur des marchés moins liquides. De ce fait, choisir des actifs avec un volume élevé et une liquidité adéquate est un autre aspect de la gestion des risques dans le trading d’options 0DTE
Stratégies 0DTE à court terme : Quels dangers ?
Décider de s’engager dans des stratégies à court terme avec des options 0DTE peut sembler attrayant, notamment en raison de la possibilité de réaliser des profits rapides. Cependant, les risques associés à ces stratégies sont tout aussi présents.
Les options 0DTE : un terrain volatil
Le terrain sur lequel les options 0DTE opèrent est intrinsèquement volatile. La plus minime fluctuation de prix peut avoir un impact disproportionné sur la valeur de l’option, surtout dans un cadre temporel aussi restreint. Cela est dû au gamma extrêmement fort car très proche de l’expiration.
L'importance du timing !
Avec les options 0DTE, le timing est primordial. Une entrée ou une sortie mal chronométrée peut faire la différence entre un trade profitable et une perte. Les traders doivent non seulement être capables de lire avec précision les mouvements du marché, mais aussi d’agir rapidement sur ces informations. Cela peut créer un environnement de trading stressant et exigeant, nécessitant une vigilance constante. De plus, la nécessité d’une réaction rapide peut également conduire à des décisions précipitées
La complexité des stratégies à court terme
Les stratégies à court terme impliquent des configurations complexes. Par exemple, des stratégies telles que les spreads de crédit, les iron condors, ou les straddles et strangles, bien que potentiellement profitables, requièrent une vigilance de tous les instants. Sans une connaissance solide des mécanismes sous-jacents et des greeks, vous pouvez vous trouver confrontés à des risques inattendus. La gestion active des positions est nécessaire afin d’éviter les pertes, ce qui peut requérir un niveau d’engagement et d’expertise que tous les intervenants ne sont pas prêts à fournir.
Les greeks et les options 0DTE
Les greeks jouent un rôle central dans la gestion et la compréhension des risques associés aux options 0DTE. Ils sont essentiels pour évaluer la sensibilité des options aux différents facteurs du marché.
Le Delta
Le Delta mesure la sensibilité du prix de l’option aux changements du prix de l’actif sous-jacent. Dans le contexte des options 0DTE, un Delta élevé signifie que l’option réagira rapidement aux mouvements du marché, ce qui peut être bénéfique dans un marché en mouvement rapide, mais également très risqué.
Le Gamma
Gamma est crucial dans le scénario 0DTE car il mesure la rapidité avec laquelle le Delta change en fonction du prix de l’actif sous-jacent. Un Gamma élevé peut signifier un risque plus élevé, mais également une récompense potentielle plus élevée.
Le Theta
Le Theta mesure la dégradation de la valeur de l’option avec le temps. Dans le contexte des options 0DTE, Theta est extrêmement élevée car l’option perd de sa valeur temps très rapidement, ce qui peut être bénéfique pour les vendeurs d’options, mais défavorable pour les acheteurs.
Le Vega
Le Vega évalue l’impact de la volatilité sur le prix de l’option. Pour les traders d’options 0DTE, la compréhension de Vega est essentielle, car une hausse de la volatilité peut augmenter la valeur de l’option, tandis qu’une baisse peut l’amoindrir.
Mise en situation
L'utilisation des options 0DTE dans le trading directionnel
Pour illustrer comment fonctionnent les options 0DTE dans la pratique, considérons un exemple. Supposons que vous envisagiez d’acheter une option d’achat 0DTE sur l’indice S&P 500 (SPX). Le marché a été haussier ces derniers temps, et vous anticipez naturellement une continuation de cette tendance.
Pour cela, vous achetez une option call SPX 0DTE avec un prix d’exercice légèrement hors de la monnaie (OTM), espérant que le SPX augmentera et rendra l’option rentable. Cependant, le marché prend une tournure inattendue et commence à baisser peu après l’ouverture. La valeur de l’option call diminue rapidement due au gamma et au delta associé. Sans oublier le Theta qui joue contre vous lors de l’achat d’un call.
Les trategies de vente d'options
Aujourd’hui, vous remarquez que le marché est relativement calme, sans annonces ou événements majeurs prévus. Vous décidez de vendre des options 0DTE, jouant sur l’érosion rapide de la valeur temps qui se produit avec ces options. Si le marché reste stable, les options que vous avez vendues perdront de la valeur, vous permettant de les racheter à un prix inférieur et de réaliser un profit.
Quel actif utiliser ?
Nous avons vu précédemment que pour trader les options 0DTE en toute sérénité, il est important de travailler avec des actifs très liquides qui possèdent des échéances régulières, l’idéal étant tous les jours comme pour le SPX, qui propose cela depuis le 22 septembre 2023. Évidemment, les stratégies 0DTE peuvent être mises en place sur d’autres actifs, mais il faudra attendre que ceux-ci arrivent dans leur dernier jour de cotation, ce qui réduit drastiquement les opportunités. C’est pourquoi l’actif le plus populaire pour pratiquer le trading 0DTE est le SPX, qui réunit la liquidité nécessaire ainsi que les échéances régulières.
Conclusion
Les options zero day to expiry (0DTE) ouvrent une nouvelle voie dans le domaine du trading d’options. Grâce à leur expiration en moins de 24 heures, elles offrent une réactivité accrue aux mouvements du marché, ce qui peut être à la fois une aubaine et un défi. Les principaux avantages des options 0DTE résident dans leur potentiel de gains rapides grâce à l’érosion accélérée de la valeur temps (bénéfique pour les vendeurs d’options). Cependant, l’extrême volatilité associée à ces options exige une surveillance constante du marché, une compréhension approfondie des greeks ainsi qu’une réactivité sans faille. Les options 0DTE, bien que potentiellement lucratives, nécessitent une expertise considérable.
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https://www.tastylive.com/concepts-strategies/zero-days-0dte-options-explained
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