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# StressTest
Quelle a été la réaction de notre modèle durant la crise mondiale du COVID-19 ?
Découvrez comment notre modèle s'est comporté lors de cette crise sans précédent.
Introduction
Les marchés financiers sont complexes. Contrairement aux produits purement directionnels, tels que les contrats à terme ou les CFD, qui permettent uniquement d’acheter ou de vendre un contrat dans l’objectif d’anticiper les fluctuations futures, les options s’avèrent être une alternative intéressante.
Chez Sigmas7 nous avons développé notre propre approche. A travers cette mise en situation, vous allez pouvoir en apprendre davantage sur nos deux modèles, Alpha7 et Véga7
Le contexte
Rappelons que la crise de la COVID-19 survenue à la fin de l’année 2019, a été une pandémie mondiale provoquée par le coronavirus. Elle a profondément affecté la santé publique, l’économie, les déplacements et la vie quotidienne. Les mesures de confinement, la pression sur les systèmes de santé et les perturbations économiques ont caractérisé cette crise d’exceptionnelle.
Graphique du SP500 (SPX) durant la crise COVID-19
Graphique du VIX durant la crise COVID-19
Lorsqu’on analyse le graphique des prix du SPX et du VIX, on constate que les premières fortes variations ont eu lieu à partir du 24 février 2020, avec un creux atteint le 24 mars 2020 sur le S&P 500, avant une correction de tendance qui débuta à la fin du mois de mars.
Dans notre approche, cette configuration sonne comme une étude de cas intéressante, car elle réunit plusieurs phases de marché d’un point de vue de la volatilité, mais également de mouvement de prix.
Notre approche :
Nous avons élaboré nos stratégies en nous basant sur deux piliers essentiels : le rendement et la couverture, l’ensemble forme notre modèle
- Alpha7 est le pilier qui est au cœur de notre méthodologie. Il est conçu pour extraire de la valeur dans des conditions de marché normales.
- Véga7 s'active lorsque le marché devient instable. Ce dispositif protège activement le montage face aux pics de volatilité.
Vous souhaitez en apprendre plus sur nos modèles, accéder à nos backtests, nos stress tests, notre suivi de compte, mais aussi à nos outils ? Consultez notre plateforme Statick7 qui réunit l’ensemble de nos indicateurs de gestion du risque complémentaires au drawdown, comme l’indice Alpha, Bêta ou encore la Value at Risk conditionnelle (CVaR).
Notre méthode d'intervention en deux mots :
Notre objectif est d’extraire une plus-value du marché. Pour ce faire, nous avons mis en place notre première stratégie, Alpha7. Cependant, comme toute stratégie, elle présente un risque dès son entrée sur le marché. En raison de son dimensionnement, en cas d’invalidation de notre scénario, suite à des mouvements de volatilité par exemple, celle-ci pourrait accuser des pertes.
Pour pallier cela, nous avons développé une seconde stratégie, Véga7, qui va couvrir Alpha7. Toute la difficulté réside dans le fait de couvrir le premier modèle sans en dégrader les plus-values extraites tout au long de sa durée de vie
Le déploiement du modèle :
La mise en place de cet écosystème peut se faire à différents intervalles, suivant votre appétence au risque, votre disponibilité ou tout simplement votre capital. Chaque déploiement est appelé « Campagne ». Le déploiement de ces campagnes peut être quotidien, hebdomadaire, mensuel, etc. L’objectif est de développer un portefeuille complet, mais mis en œuvre à différentes échéances et niveaux de prix, ce qui permet, par exemple, de diminuer notre exposition.
Le cas du Covid-19 est un parfait exemple illustrant la manière dont plusieurs campagnes travaillent ensemble afin de créer une synergie « Vega++ » qui protège votre investissement tout au long de la crise.
Plateforme Statick7
Avec notre plateforme, accédez à nos :
- Analyses
- Backtests
- StressTests
- Comptes Live
Le résultat :
Graphique des pertes et profits (en %) combinant les deux modèles Alpha7 & Vega7
Enfin, ce dernier graphique illustre la performance de notre modèle global composé d’Alpha7 et de Véga7, tout au long de la crise financier lier au COVID 19
Quelle conclusion peut-on en déduire ?
641 %
La performance, bien qu’excellente, est tout à fait anecdotique dans un environnement instable comme celui des crises financières. Dans ce genre de scénario, notre approche est simple : sortir du marché le plus rapidement possible en subissant le moins de pertes, ou si possible, en réalisant une certaine plus-value, suivant des paramètres de risque volontairement conservateurs avec une appétence au risque faible.
2.7853
-15.18 %
Le ratio Sharpe nous permet de mesurer le rendement excédentaire par unité de risque (volatilité). Un ratio de Sharpe de 2.7853 indique que pour chaque ‘unité’ de risque prise, le portefeuille a généré un excédent de rendement de 2.7853 unités, par rapport au taux sans risque.
Un ratio Sharpe négatif indique la sous-performance du portefeuille par rapport à un investissement sans risque. Un ratio entre 0 et 1 suggère que tout sur-rendement obtenu par rapport au référentiel est compensé par une prise de risque excessivement élevée, impliquant que le niveau de risque n’est pas proportionnel au rendement acquis. Par contre, un ratio supérieur à 1 révèle que le portefeuille outrepasse la performance du référentiel avec un niveau de risque adéquat, indiquant une surperformance sans prise de risque exagérée.
L'analyse de risque :
Quelle est la VaR (Value at Risk) durant cette crise ?
-18.04 %
-25.90 %
Une VaR de -25,90 % pour un niveau de confiance de 99 % est une manière de dire qu’il y a une très forte probabilité (99 %) que la perte maximale sur l’investissement ou le portefeuille pendant une période donnée ne dépasse pas -25,90 % de sa valeur totale.
Dans cet exemple, nous avons fait le choix d’exposer deux manières différentes la VaR : de façon historique ou conditional CVaR (Conditional Value at Risk), qui est détaillée plus haut.
Dans notre exemple, la VaR n’a pas de réelle importance car elle est calculée ici durant une période non représentative d’un comportement de marché normal, mais son indication reste toujours intéressante à intégrer.
La volatilité : la clé de notre approche
Toute la difficulté de notre approche réside dans un équilibre parfait entre la volatilité, le temps, et l’orientation de nos campagnes. Une volatilité trop élevée ne nous permet pas d’être efficaces en cas de correction, comme ce fut le cas entre le 24 mars et le 30 juin. Mais, à l’inverse, une volatilité trop faible ne permet pas d’assurer une couverture adéquate.
La gestion du delta est plus simple, car notre objectif est de le garder au plus proche de 0, étant donné que dans notre approche, nous n’avons aucune conviction de direction. Enfin, le Theta fait partie des variables ajustables, tantôt positif, tantôt négatif, en fonction des configurations de marché.
Pour conclure
Le critère numéro un lors du développement de l’ensemble de nos modèles est la préservation du capital. La crise du COVID-19 est un parfait exemple d’un événement inattendu pouvant affecter notre trading. Notre modèle a su faire face à cet épisode de volatilité. Malgré tout il est primordial de garder à l’esprit que lors de phases de forte volatilité comme celle présentée ici, l’objectif de notre structure est de vous permettre de sortir du marché de manière sécurisée, non pas en cherchant la performance mais en préservant le capital.
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Proposez-nous vos scénarios !
Notre modèle étant en constante évolution, nous sommes à la recherche de scénarios de marché habituels ou inhabituels. Proposez-nous vos scénarios pour le marché du SP500 (SPX). Si nous les jugeons pertinents, nous en ferons une analyse détaillée qui sera disponible en temps voulu dans la section « StressTests ».
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Evaluez la performance globale de notre approche dans diverses conditions de marché et bénéficiez d’un aperçu historique détaillé de nos résultats.
Les articles, conseils, commentaires et opinions formulés sur Sigmas7 n’ont pas pour vocation de constituer des conseils en investissement au sens des articles L. 321-1 et D. 321-1 du Code Monétaire et Financier ou des contrats financiers énumérés à l’article 314-31-1 du RGAMF et à l’article L. 533-12-7 du code monétaire et financier. En outre, ils ne peuvent remplacer un conseil personnalisé prodigué par une personne habilitée à la suite d’une étude approfondie des besoins de son client. Sigmas7 n’est en aucun cas une offre de conseil en investissement ni une incitation quelconque à acheter ou vendre des instruments financiers. À toutes fins utiles, nous rappelons à nos lecteurs que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et que l’investissement comporte un risque de perte en capital.