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Comment fonctionnent les outils d'analyse de volatilité disponibles sur notre plateforme Statick7 ?
Objectif de ce wiki :
- Comprendre et maîtriser nos différents graphiques en lien avec la volatilité de marché du S&P500
- Interpréter le Skew 0DTE
- Utiliser notre modèle GARCH et calculer les probabilités de réalisation de vos scénarios de trading
Introduction
Là où la plupart de nos outils et indicateurs s’orientent autour de l’Exposition Market Maker, ceux présents dans notre section volatilité prennent leur source autour des modèles de volatilité tels que le modèle GARCH, utilisé en complément des concepts d’Exposition Market Maker.
Comme nos indicateurs présentés sur notre plateforme, notre section volatilité se base sur des données actualisées en fin de journée (ou « EOD »). Comme la grande majorité de nos outils, notre section volatilité est accessible dans l’onglet « Option Lab ».
Afin de vous accompagner tout au long de l’utilisation de nos outils, la grande majorité d’entre eux sont équipés de mémos accessibles via le logo « i » bleu, présent en haut à droite des différents éléments. Dans le cas où nos outils sont paramétrables, ce logo est remplacé par un engrenage bleu. En l’actionnant, vous accédez aux paramètres.
Avant d'aller plus loin, qu'est-ce que la volatilité ?
La volatilité, c’est une mesure de l’instabilité d’un prix. Elle montre à quelle vitesse et dans quelle amplitude le prix (comme une action ou un indice) change sur une période.
Si le prix bouge beaucoup, la volatilité est élevée, et si le prix reste stable, la volatilité est faible. C’est une manière de mesurer les mouvements du marché et le niveau d’incertitude ou de risque lié à ces mouvements.
Volatilité et Distribution
Le premier indicateur présent dans notre section montre la volatilité et la distribution des prix de l’indice S&P 500.
Plus concrètement, il représente une simulation des mouvements futurs de l’indice S&P 500 (SPX) en utilisant le modèle GARCH(1,1). Le modèle GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) est utilisé pour modéliser la volatilité, permettant de prévoir les variations de prix en tenant compte de la volatilité.
Le graphique affiche à la fois les données historiques du SPX et les projections pour les 30 prochains jours basées sur les scénarios simulés. L’intervalle de confiance de 95 % est représenté par une zone bleue, indiquant les limites inférieures et supérieures prévues pour l’évolution du prix du SPX, tandis que la ligne bleue centrale montre le prix moyen simulé.
Mise en situation
Aujourd'hui
Le prix moyen simulé est de 5 874, représentant la valeur moyenne attendue du S&P 500 selon le modèle GARCH.
- L’intervalle supérieur, situé à 6 044, indique que le prix pourrait atteindre cette valeur.
- L’intervalle inférieur, à 5 725,4, montre que le prix pourrait descendre jusqu’à ce niveau.
Le prix du S&P 500 est prévu autour de 5 874 aujourd’hui, avec une plage de variation probable comprise entre 5 725,4 et 6 044, soit une amplitude relativement limitée.
Le 20 janvier 2025
Le prix moyen simulé pour cette date est de 5 888, marquant une légère augmentation par rapport à aujourd’hui.
- L’intervalle supérieur, élargi à 6 697, indique un potentiel de hausse.
- L’intervalle inférieur, à 5 206, révèle également une possibilité de baisse.
Ces données montrent qu’à mesure que le temps passe, l’incertitude et la volatilité augmentent, avec une amplitude des variations de prix beaucoup plus large, traduisant une imprévisibilité des mouvements du marché.
Aujourd’hui, le marché semble relativement stable, avec des variations prévues dans une plage étroite estimée par le modèle GARCH. Cependant, d’ici le 20 janvier 2025, l’incertitude augmente fortement, élargissant la plage des prix possibles, ce qui est tout à fait normal au vu du temps restant.
Le prix d’une option comprend une composante appelée « valeur temps », qui représente la possibilité que l’option devienne profitable avant son expiration. Plus il reste de temps avant l’échéance, plus cette valeur est élevée. Une option qui expirera demain a presque épuisé sa valeur temps, car peu de mouvements importants peuvent se produire en 24 heures. À l’inverse, une option qui expire le 20 janvier conserve une valeur temps élevée, puisqu’elle a beaucoup plus d’opportunités pour devenir profitable.
Ce second graphique, toujours calculé en fonction du modèle GARCH, va vous permettre d’établir les probabilités de dépassement du prix de l’indice S&P 500 sur une période donnée, avec une plus grande flexibilité que le graphique précédent.
Le graphique se présente ainsi :
- En Y (ordonnée), on trouve les différents niveaux de prix.
- En X (abscisse), on trouve la projection temporelle.
Probabilités
Dans notre exemple, selon l’environnement actuel, il y a une probabilité de 43,10 % que l’indice S&P 500 clôture au-dessus de 5 938,85 points.
Tout comme les greeks d’options, il est important de garder à l’esprit que ces données de probabilité sont figées au jour J. Cependant, la volatilité évolue en fonction des événements, des prix, etc., et celles-ci doivent être réévaluées aussi fréquemment que possible.
Le skew de volatilité
Ce dernier graphique représente le skew (ou smile) de volatilité. Le skew de volatilité est une représentation graphique utilisée par nous, traders d’options, pour décrire la façon dont la volatilité implicite varie en fonction du prix d’exercice (strike price) des options, pour un même actif et une même date d’expiration. Dans notre cas, seul le skew de volatilité de la prochaine échéance est représenté. On dit que le skew représente l’option 0DTE, celle qui expire en fin de séance
En déplaçant le curseur vers la gauche, vous visualisez les données en cas de baisse du marché. À l’inverse, si vous déplacez le curseur vers la droite, vous observez la hausse du marché et la volatilité correspondante en ordonnée. Cette courbe reflète la manière dont le marché perçoit les risques liés aux mouvements du prix de l’actif sous-jacent.
Sur ce graphique :
- En Y (ordonnée), vous trouvez la volatilité implicite en %, en fonction de l’évolution du prix du sous-jacent.
- En X (abscisse), vous trouvez le prix du sous-jacent. La valeur 100 représente le prix actuel (clôture).
L'Exposition Market Maker et les probabilités
Dans le but de rendre nos outils toujours plus efficaces et pertinents, nos niveaux d’intérêt Market Maker sont désormais munis d’indicateurs de probabilité situés à droite de ces mêmes niveaux. Cela vous permet de réaliser rapidement dans quelle mesure le marché est susceptible de rejoindre ou non ces niveaux stratégiques.
Si vous souhaitez en apprendre davantage, une section « Étude de cas et analyse » est disponible. Elle reprend des cas concrets de positions basées sur des options, réalisées via ces niveaux d’intervention et les probabilités associées. De même, une page est spécialement mise en place pour expliquer de A à Z comment interpréter ces niveaux, et est également disponible.
Actuellement en période de développement, plusieurs graphiques encore expérimentaux provoquent des bugs. Leur mise en production devrait avoir lieu sous peu, introduisant deux nouveaux modèles : le GRJ-GARCH (Glosten-Jagannathan-Runkle GARCH), une variante du modèle GARCH standard, particulièrement utile pour capturer les asymétries dans la volatilité, et le EGARCH (Exponential GARCH), ce dernier se distinguant par son efficacité à modéliser les effets asymétriques des chocs de marché et à représenter des situations où la volatilité augmente de manière exponentielle après certains événements.
Conclusion
Vous savez désormais tout ce qu’il faut pour exploiter nos outils et indicateurs d’analyse de volatilité et intégrer ces données dans vos stratégies de trading. Grâce à ces différents outils, vous allez pouvoir évaluer les probabilités de réalisation de vos scénarios.
F.A.Q
Les outils d’analyse de volatilité proposés par Statick7 ont été conçus pour vous aider à comprendre et maîtriser la volatilité du marché S&P500. Ils permettent également d’interpréter le skew 0DTE, qui est un indicateur incontournable pour quiconque veut analyser les risques perçus par le marché en fonction des mouvements de prix à court terme. Enfin, ils exploitent le modèle GARCH pour calculer les probabilités de réalisation de vos scénarios de trading, vous donnant ainsi la possibilité d’anticiper les variations et d’optimiser vos décisions.
Les outils sont disponibles dans l’onglet Option Lab de la plateforme. Ils sont accompagnés de mémos accessibles via le logo « i » bleu pour vous guider. Pour les outils paramétrables, un engrenage bleu vous permet d’accéder aux paramètres.
La volatilité mesure les fluctuations du prix d’un actif sur une période donnée. Elle est essentielle pour évaluer l’incertitude ou le risque d’un marché. Une volatilité élevée indique des mouvements de prix importants, tandis qu’une faible volatilité reflète une stabilité relative.
Le modèle GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) est utilisé pour simuler les mouvements futurs de prix, en tenant compte des « clusters » de volatilité. Il permet d’anticiper les variations du S&P500 sur une période donnée, avec une zone de confiance indiquant les limites supérieures et inférieures probables.
- Le skew de volatilité est une représentation graphique qui montre comment la volatilité implicite varie en fonction du prix d’exercice des options pour une même échéance. Il est utile pour comprendre comment le marché perçoit les risques associés aux mouvements du prix de l’actif sous-jacent.
Les données de probabilité sont calculées au jour J et reflètent les conditions du marché à cet instant. Cependant, comme la volatilité évolue avec les événements et les prix, ces données doivent être réévaluées régulièrement pour rester pertinentes.
- Statick7 travaille actuellement sur l’intégration des modèles GRJ-GARCH et EGARCH. Le modèle GRJ-GARCH se distingue par sa capacité à mieux capturer les asymétries dans la volatilité, tandis que le modèle EGARCH est particulièrement performant pour modéliser les chocs de marché asymétriques et représenter les situations où la volatilité augmente de manière exponentielle.
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