Analyse de nos deux campagnes d'investissement sur options

Nos Analyse

Clôture de nos deux premières campagnes sur le marché du S&P 500 : Quels enseignements en tirer ?

Objectif de cette analyse :

Cet article va reprendre les données disponibles dans la section portefeuille de notre plateforme en y ajoutant un peu de contexte pour vous aider à comprendre notre vision des marchés et de l’investissement sur options.

Accéder au portefeuille options sur notre plateforme ➜

Introduction

Après avoir développé et testé nos modèles en backtest, nous avons franchi une étape importante en les déployant dans des conditions réelles. Ainsi, en fin de l’année 2023, nous avons lancé nos deux premières campagnes d’investissement. Le véhicule utilisé reste inchangé : l’indice S&P 500, choisi pour sa forte liquidité. Ces deux premières campagnes avaient pour objectif principal d’évaluer la robustesse de nos modèles dans un environnement réel.

Le montage de nos campagnes

Chez Sigmas7, notre philosophie d’investissement est construite en différents éléments structurels. Chacun d’eux est spécifiquement modulé et dimensionné pour être indépendant.

Les campagnes s’articulent autour du temps. Elles sont définies par une date de début et une date de fin, qui correspondent à l'entrée et à la sortie de position.
Les stratégies sont l'élément dont la fonction est le suivi du risque et de la rentabilité. La stratégie se compose d'un ou plusieurs modèles. L'objectif de la stratégie est d'être équilibré, tant au niveau des paramètres que du ratio risque/performance.
Les modèles gèrent indépendamment des variables qui ne sont pas forcément équilibrées. Selon leur fonction, elles ont des objectifs bien spécifiques, tantôt de couverture, comme Véga7, ou de performance, comme Alpha7 et AlphaEdge

Notre vision du risque

Le risque est une composante incontournable des marchés : s’il existe un potentiel de rendement, il existe également un potentiel de risque. Cependant, ce dernier ne doit jamais être laissé au hasard. Pour nous, il ne s’agit pas seulement de l’accepter, mais aussi de le comprendre, tout comme il est essentiel de maîtriser le produit sur lequel on intervient.

Toutes proportions gardées, nous savons qu’il est possible d’anticiper et de limiter les risques, notamment en utilisant des ordres stop ou en couvrant notre portefeuille, comme le font certains acteurs de marché contraints de minimiser leur exposition au risque. Chez Sigmas7, nous partons du principe qu’anticiper précisément le prix du marché est impossible. En revanche, il est possible d’identifier une plage d’évolution, comme le permettent nos indicateurs, ou d’estimer certaines probabilités. Cependant, prédire un prix exact à une date donnée demeure extrêmement complexe, voire irréalisable.

Partant de ce constat, dès lors que vous intervenez sur les marchés (dans notre cas, les options), il est impératif de se prémunir contre les risques tout au long de son exposition.

Notre démarche s’apparente à l’assurance d’un véhicule : vous ne pouvez pas prévoir un accident, mais vous choisissez de protéger votre voiture tout au long de son utilisation. Ce principe constitue la base de notre approche.

La stratégie AlphaEdge

Notre modèle AlphaEdge repose sur deux constantes : la gestion du risque et le rendement. AlphaEdge représente la seconde génération de modèles. Son objectif est d’être toujours couvert vis-à-vis des risques inhérents à l’investissement en options, tout en pouvant extraire un certain rendement du marché dans des conditions bien spécifiques.

Dans notre exemple, seules deux campagnes ont été investies sur le marché. A terme, nos modèles ont été développés pour pouvoir gérer plusieurs dizaines d’options travaillant de concert, afin d’assurer une optimisation toujours plus poussée.

Actuellement, l’indice S&P 500 ($SPX) est le seul actif sur lequel nous opérons, principalement en raison de sa grande liquidité. Cependant, notre stratégie AlphaEdge est conçue pour être adaptable, à condition que les critères de liquidité nécessaires soient réunis.

Le contexte graphique

Durant cette période, nous avons connu plusieurs épisodes de volatilité ainsi que des phases de tendance et de range, ce qui en a fait un parfait laboratoire d’analyse

Après un court retracement début septembre, toutes les conditions étaient réunies pour mettre en place nos deux premières campagnes, avec pour objectif de tester leur comportement.

Évoluer dans la volatilité post-élections américaines

Dans le développement de nos modèles, l’élection américaine fut notre laboratoire grandeur nature. Comme attendu par tous les acteurs de marché, une forte volatilité était déjà intégrée depuis des mois dans le prix des options. Par le passé, AlphaEdge a montré sa valeur lors de forts épisodes de volatilité, mais jamais dans des conditions réelles. Son comportement a répondu à nos attentes, préservant le capital dans des conditions de marché non standards.

Interprétation des résultats

Le premier objectif était de préserver le capital, c’est chose faite. La performance, quant à elle, passe au second plan. L’ensemble des indicateurs de risque, tels que la CVaR ainsi que le drawdown, vérifient les hypothèses proposées lors de nos backtests et stress tests respectifs.

Comprendre la Value At Risk (VaR): Pourquoi est-elle importante et comment est-elle calculée ? ➜

Les enseignements à tirer et perspectives futures

Nos deux premières campagnes ont permis de poser des bases solides dans un environnement de marché loin d’être facile. Dès janvier 2025, l’évolution globale se concentrera sur l’optimisation de la performance et l’augmentation du nombre de campagnes, avec pour objectif d’amener le portefeuille à son rythme de croisière d’ici avril, sous réserve du respect de nos standards en matière de gestion des risques. La maîtrise de la volatilité et le contrôle rigoureux des risques resteront les fondements de notre approche, comme ce fut le cas lors du dernier trimestre 2024.

Si vous souhaitez aller plus loin et en apprendre davantage sur nos modèles, nos backtests, nos stress tests, ainsi que sur le suivi de nos investissements, la section portefeuille de notre plateforme est disponible gratuitement.

Les options et le trading en général vous intéressent ? Notre outil MME (Market Maker Exposition) vous offre la possibilité de suivre les positions des différents acteurs de marché. Cela vous permet d’identifier des zones d’intervention stratégiques afin de les exploiter

En détail

La Plateforme

Etude de cas

Cette étude aborde le comportement du prix au cours de la journée du 3 décembre 2024, en relation avec nos outils et nos niveaux, afin d’introduire leur utilisation.

Analyse et mise en situation

Cette analyse reprend la journée du 4 décembre 2024 en posant les hypothèses de l’évolution du prix autour des niveaux Market Maker, suivi d’une mise en situation.

Trading directionnel

Dans cette étude de cas, on utilise la stratégie du vertical spread afin de profiter de la hausse du S&P 500 tout en gérant strictement son risque.

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