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Comment utiliser nos indicateurs de volume et d’open interest options présents sur notre plateforme Statick7 ?
Objectif de ce wiki :
- Maîtriser nos outils et ainsi analyser les volumes et l'open interest sur le marché option du S&P500.
Introduction
Notre section volume va vous permettre d’analyser, comme son nom l’indique, les volumes ainsi que l’open interest sur le marché des options, plus spécifiquement sur l’indice S&P500 (SPX).
Tout comme notre page « Exposition Market Maker », qui est une analyse quotidienne du marché du SPX (S&P500), cette section vous permet d’étudier, comme bon vous semble, les volumes d’options ainsi que l’open interest couplés à l’Exposition Market Maker.
Notre page peut être séparée en deux sections bien distinctes : la première est un outil vous permettant d’afficher l’open interest actualisé tous les jours. La seconde section reprend ce même open interest ainsi que les volumes d’options, mais cette fois-ci de manière historique. S’ensuit une analyse de la régression.
Avant de manipuler les données, il est essentiel de comprendre en quoi les volumes sur options et l’open interest constituent la base de toute l’industrie. Pour vous aider, un article est disponible, reprenant les fondamentaux de ces concepts.
L'analyse de l'open interest
Notre outil
Comme cela a été abordé dans l’introduction, notre outil principal est la visualisation de l’open interest sur l’indice S&P500 (SPX). Celui-ci reprend l’intégralité des échéances disponibles, vous laissant la possibilité de filtrer les échéances qui vous intéressent, ainsi que de choisir les modes d’affichage : cumulatif ou individuel. Dans un premier temps, nous allons détailler ensemble notre graphique avant de parcourir les paramètres. Comme l’ensemble de nos outils, les données sont mises à jour en fin de journée.
La visualisation "Graphique"
Sur ce graphique, vous retrouvez en Y (ordonnée) le nombre de contrats ouverts, par strike ; les strikes sont présents sur l’axe des X (abscisse). Les deux axes sont équipés de barres de zoom vous permettant d’ajuster votre fenêtre. À l’intérieur de celle-ci, trois séries sont affichées. Une première courbe bleue représente les contrats call, la seconde courbe verte représente les contrats put, et enfin, une troisième et dernière série représente la différence entre les contrats call et put. À noter que seule l’échéance du 31 décembre 2024 est paramétrée ici.
La sélection des échéances
Comme cela a été abordé précédemment, sur le graphique ci-dessus, trois courbes sont affichées (Put, Call, Net). Cela est paramétrable grâce à la section située au-dessus du graphique. Cette section vous permet d’afficher les dates d’échéance de votre choix afin de comparer l’ensemble des open interests.
Cinq boutons sont présents dans la partie supérieure pour vous permettre de filtrer les données de manière plus globale :
- En cliquant sur "Tout sélectionner", l'ensemble des échéances sera affiché sur votre graphique
- Si vous souhaitez privilégier une semaine, un mois ou une année, les trois boutons situés à droite sont conçus pour cela.
- Enfin, si vous voulez tout désélectionner, le bouton "Tout désélectionner" vous permet de réinitialiser le graphique.
Souvenez-vous, précédemment sur notre graphique, une seule échéance était affichée, celle du 31 décembre 2024. C’est grâce à notre outil de filtre présenté ci-dessus qu’il vous est possible de sélectionner les échéances à afficher sur le graphique d’un simple clic.
Lorsqu’une échéance est sélectionnée, sa couleur passe d’une teinte claire à une teinte plus foncée. Si vous souhaitez afficher plusieurs échéances sur le même graphique, il vous suffit de cliquer sur les échéances désirées.
Le système de filtre vous apporte plusieurs informations :
- La première est l'open interest par rapport à l'open interest total du marché, c'est-à-dire l'ensemble des contrats tous strikes et toutes échéances confondus. Dans notre cas, il est de 4,29%, ce qui signifie que l'échéance du 31 décembre 2024 représente 4,29% de l'ensemble des contrats ouverts sur le marché.
- Vient ensuite la date d'expiration, qui correspond au jour où les options expirent.
- Enfin, le nombre de jours avant l'échéance ou l'expiration, qui est simplement la différence entre aujourd'hui et la date d'expiration.
Les modes de fonctionnement et d'affichage
Notre outil possède deux modes d’affichage : individuel et cumulatif. Le sélecteur se trouve au-dessus des boutons. Ces deux modes vous permettent d’afficher plusieurs courbes sur le même graphique ou une seule, ce qui vous permet, par exemple, de comparer les open interests call entre plusieurs échéances.
Mode individuel
Avec le mode individuel, vous aurez trois courbes (call, put et net, qui est la différence) par expiration sélectionnée. Par exemple, si vous avez sélectionné uniquement le 31 décembre 2024, vous obtenez un lot de trois courbes (call, put et net). Maintenant, si vous sélectionnez une seconde échéance (par exemple, le 31-12-2024 et le 20-06-2025), vous obtiendrez deux lots de trois courbes, soit six courbes au total, et ainsi de suite.
Mode cumulatif
Le mode « cumulatif » est différent : il va vous permettre d’additionner les calls entre eux, les puts entre eux, et de générer un résultat « net » qui prend en compte l’ensemble des échéances sélectionnées. Peu importe le nombre d’échéances sélectionnées, seules trois courbes seront affichées sur votre graphique.
La sélection des séries :
Dans le cas où vous souhaitez afficher ou non une série sur un graphique, vous pouvez le faire en cliquant dessus. Dans cet exemple, on a cliqué sur la série « Put (2025-01-23) ». Elle passe en « grisé » et n’apparaît plus sur le graphique. Il suffit de recliquer pour l’afficher à nouveau.
Volumes d'options et de l'open interest dans le temps
Dans la première partie de cet article, nous avons vu comment utiliser nos outils afin d’intégrer l’analyse de l’open interest dans votre trading. Maintenant, passons à la seconde partie, qui consiste en la présentation de nos indicateurs « volume et open interest » d’un point de vue historique.
Les deux graphiques ci-dessus représentent l’évolution de l’open interest ainsi que des volumes dans le temps. Comparé à l’Exposition Market Maker, qui est l’outil principal de notre plateforme, ces deux graphiques s’articulent de la même manière : l’axe des X représente le temps (en jours) et l’axe des Y (ordonnée) est divisé en deux. Le premier correspond à l’open interest ou au volume, selon que vous observez le premier ou le second graphique. Le second axe (Y) est commun aux deux graphiques, il s’agit de l’Exposition Market Maker.
Sur chaque graphique figurent trois séries :
- Une série Call
- Une série Put
- Une série Total Exposition Market Maker
Mise en perspective de l'Exposition Market Maker vis-à-vis de l'open interest et des volumes sur options par régression
Avant d’aller plus loin dans le concept de régression : Qu’est-ce qu’une régression ?
La régression est une méthode qui permet de trouver une relation entre deux variables. C’est semblable à une analyse de corrélation. Elle permet de répondre à des questions comme :
- Quand une chose change, est-ce qu’une autre change aussi ?
- Et si oui, comment sont-elles liées ?
Pour illustrer ce concept, prenons l’exemple suivant :
On réalise une étude et on constate que, lorsqu’il fait plus chaud, les ventes de glaces augmentent. On collecte les données (températures et ventes de glaces) et utilise une régression pour observer s’il existe une relation entre les deux.
Nos deux graphiques présentant la régression s’articulent de la même manière : l’axe des Y représente l’Exposition Market Maker, tandis que l’axe des X représente l’Open Interest sur le premier graphique et le Volume sur le second. À l’intérieur de ces graphiques, deux séries sont présentes : les calls en bleu et les puts en rouge.
Dans notre cas, à quoi sert une régression ?
Dans les graphiques, deux éléments sont comparés : l’exposition des Market Makers (MM), qui représente les ajustements des Market Makers sur le marché, et l’Open Interest ou le Volume, qui reflètent l’activité du marché en termes de contrats échangés
Ici, l’objectif de la régression est de distinguer si l’exposition des Market Makers change en fonction de l’activité du marché. Par exemple, lorsque l’Open Interest augmente (plus de contrats sont ouverts), les Market Makers ajustent-ils leur exposition ? Ou bien, lorsque le Volume des échanges est important, leur comportement change-t-il également ?
Cette analyse est importante car elle surveille l’apparition d’une relation entre volumes/Open Interest et Exposition MM. Si telle est le cas, cela signifie que les Market Makers réagissent à l’activité du marché pour prendre leurs décisions. En revanche, si aucune relation n’est détectée, cela indique qu’ils ne sont pas directement influencés par l’Open Interest ou le Volume.
Conclusion
La section « Volumes » de notre plateforme Statick7 met à votre disposition des outils et indicateurs qui vous permettent d’analyser les volumes et l’open interest sur le marché des options, en particulier sur l’indice S&P500. Ces outils, mis à jour en fin de session (EOD), offrent une analyse à la fois quotidienne et historique des données.
F.A.Q
L’open interest représente le nombre total de contrats d’options encore ouverts et non fermés sur le marché. Il est là pour évaluer l’activité et l’intérêt des investisseurs sur un actif spécifique, comme le S&P500.
L’open interest reflète le nombre total de contrats ouverts à un moment donné, tandis que le volume mesure le nombre de contrats échangés sur une période d’une session (d’après nos paramètres).
- Mode individuel : Affiche trois courbes (call, put, net) pour chaque échéance sélectionnée. Si plusieurs échéances sont choisies, plusieurs lots de courbes apparaissent.
- Mode cumulatif : Combine toutes les échéances sélectionnées en trois courbes globales (call, put, net), simplifiant la visualisation.
Utilisez la section au-dessus du graphique pour sélectionner ou désélectionner les échéances à afficher. Vous pouvez également utiliser les boutons pour tout sélectionner, tout désélectionner ou privilégier une période spécifique (semaine, mois, année).
- Une régression permet d’analyser la relation entre deux variables. Dans ce cas, elle aide à déterminer si l’exposition des Market Makers change en fonction de l’open interest ou des volumes d’options.
- Call (en bleu) : Représente les données pour les options d’achat.
- Put (en rouge) : Représente les données pour les options de vente.
- Net : Montre la différence entre les calls et les puts.
- Comment les Market Makers influencent-ils les options sur le S&P500 ?
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